尊敬的各位股東：

二零一一年，公司以3G和固網寬帶為引領，加快建立差異化優勢，整體發展呈現持續、加速向好態勢，收入快速增長，市場份額穩步提升，業務結構更趨合理，效益水平逐步改善，公司綜合實力和可持續發展能力進一步增強。

財務表現^1,2

二零一一年，公司收入加速增長，實現營業收入（不包含固話初裝費遞延收入，除非特別說明，全文同上）人民幣2,091.5億元，同比增長22.2%。其中服務收入人民幣1,858.7億元，同比增長13.4%。實現EBITDA 人民幣634.0億元，同比增長6.7%；淨利潤人民幣42.1億元，同比增長20.0%；每股基本盈利人民幣0.179元（包含固話初裝費遞延收入）。

二零一一年，公司實現經營現金流人民幣664.9億元，同比增長0.2%；資本性支出人民幣766.6億元，同比增長9.2%。截至二零一一年十二月三十一日，債務資本比為34.2%，淨債務資本比為29.4%，債務資本結構保持穩健。

基於公司二零一一年財務狀況，並考慮到未來移動通信、固網寬帶等業務的發展需要，董事會建議就截至二零一一年十二月三十一日止財政年度派發末期股息每股人民幣0.10元。

業務表現^1,2

受3G、固網寬帶業務持續、快速增長拉動，二零一一年公司收入快速增長，服務收入同比增幅超出行業平均增幅3.4個百分點，市場份額穩步提升。在收入規模快速增長的同時，業務和收入結構持續優化。移動服務收入佔服務收入的比例達到55.6%，非語音業務收入佔服務收入的比例達到48.7%。

移動業務

二零一一年，公司移動業務呈現強勁增長勢頭。移動用戶全年累計同比增長19.3%，達到19,966.0萬戶。實現移動服務收入人民幣1,033.1億元，同比增長25.3%。受3G用戶規模增長驅動，移動業務用戶結構和收入結構持續改善，移動用戶ARPU同比提高8.2%，達到人民幣47.3元；移動數據流量同比增長293.4%，帶動移動非語音業務收入佔移動收入的比例快速提升，達到37.2%。

3G業務成為推動公司收入增長的第一驅動力：二零一一年，公司充分利用終端、渠道和應用拉動，進一步鞏固和擴大在3G業務領域的差異化競爭優勢，3G業務實現快速、規模增長。3G用戶全年累計淨增2,595.9萬戶，達到4,001.9萬戶，佔移動用戶的比例達到20.0%；用戶ARPU保持人民幣110.0元的較高水平；實現3G服務收入人民幣327.4億元，同比增長182.3%，佔移動服務收入的比例達到31.7%。

年內，公司進一步激發WCDMA在智能終端領域的領先優勢，不斷豐富終端定制，建立了在各價位產品體系中的競爭優勢。下半年，公司聯合產業鏈各方，全球首推多款3.5 寸電容屏、CPU 600MHz以上的千元智能機，成為繼iPhone 後推動移動互聯網加速普及的重要驅動力，帶動公司3G用戶淨增規模快速提升。

公司持續突破社會渠道規模，積極完善銷售及結算流程，社會渠道產能和效率全面提升，全年3G業務社會渠道銷售佔比達到53%。自有渠道方面，公司加快提升自有營業廳銷售能力，在3500個自有營業廳推行體驗式營銷模式轉型，單廳銷量顯著提升；積極引導電子渠道銷售服
務，網上營業廳使用量快速增長，全年營業額達到人民幣230.7億元，同比增長86%。

內容及應用領域，公司聚焦音樂、閱讀、應用商店等重點產品，廣泛開展體驗及內容推送活動，用戶使用量不斷提高。二零一一年，公司3G用戶月均數據流量達到267MB，同比增長50.1%。下半年，公司創新推出了WO+開放體系，致力於提升產品聚合、渠道、精細化運營和智能管道能力，提升流量，聚合應用，不斷擴大行業影響力。

GSM業務發展基本保持平穩：二零一一年， 公司加強GSM數據業務營銷，並從產品和渠道等領域大膽探索GSM業務營銷模式的轉型，全年累計淨增用戶627.5萬戶，達到15,964.1萬戶。實現GSM服務收入人民幣705.7億元，基本保持平穩。其中，受語音領域的激烈競爭以及移動互聯網業務替代等因素的影響，GSM語音業務持續下滑；受手機上網等業務增長拉動，數據業務快速增長。

固網業務

二零一一年，公司積極開展以固網寬帶為核心的提速營銷和融合業務營銷，固網寬帶業務的快速增長有效彌補了本地電話業務³ 的下滑，全年實現固網服務收入人民幣816.3億元，同比增長2.4%。其中，非語音業務收入所佔比重達到63.9%，業務結構進一步改善。

固網寬帶業務持續快速增長：年內，公司加快固網寬帶升級提速，積極開展提速營銷，固網寬帶用戶全年累計同比增長17.8%，達到5,565.1萬戶；固網寬帶服務收入同比增長18.1%，規模首次超過固網語音，佔固網服務收入的比例達到43.2%。

以融合業務保有固網價值：公司積極開展本地電話話務量和增值業務營銷，大力推廣融合產品，努力提升固網用戶價值。二零一一年，公司「沃家庭」用戶累計淨增797.5萬戶，拉動固話用戶全年累計同比增長2.2%，達到8,506.4萬戶。受用戶ARPU下滑和無線市話用戶大幅流失影響，本地電話業務³ 全年累計實現服務收入人民幣340.0億元，同比下降15.2%。

行業應用

二零一一年，公司聚焦移動OA、政府執法、汽車信息化、監測監控和股票機等重點行業應用產品的規模推廣，不斷擴大在央企、政府、汽車、金融等重點行業領域的影響力。截至二零一一年底，重點行業應用用戶總數突破千萬戶。借助在行業應用領域的領先優勢，公司加快面向集團客戶的全業務拓展，帶動集團客戶業務快速增長。

網絡建設

二零一一年， 公司加快3G網絡建設， 持續完善GSM網絡，全年新增3G基站5.6萬個，新增GSM基站4.6萬個，移動基站總數達到61.4萬個，同比增長19.9%；在全國56個重點城市完成3G網絡HSPA+ 升級，繼續保持3G網絡技術領先優勢。大力推進光纖接入網建設，固網寬帶接入端口總數達到8,592.3萬個，其中，FTTH/B 端口佔比達到45%，網絡能力進一步增強。

管理變革

二零一一年，公司積極探索與新業務模式相適應的運營和組織體系的變革，進一步完善面向集團客戶的一體化營銷體系，提升銷售和服務能力；積極推進以本地網為單元的全成本評價體系，促進資源效率持續提升；以規模和效益為導向加大薪酬激勵機制，不斷激發企業活力。公司堅持服務創新，強化用戶分級服務機制，重點業務客戶感知不斷提升。在工信部組織的客戶服務綜合滿意度調查中，公司3G服務客戶滿意度指數位居行業第一。

展望

面對複雜多變的宏觀經濟環境，伴隨信息通信業新技術新業態的不斷涌現和產業加速跨界融合，中國的通信業總體仍有望保持較快發展。隨著網絡的完善與終端的豐富，WCDMA在國內實現更快發展的條件越來越成熟，3G的滲透率將進一步加速提高，移動互聯網的應用市場將持續升溫；國家加強網絡基礎設施建設，明確實施寬帶中國戰略，將推動寬帶業務持續保持較快增長。中國聯通在移動寬帶數據業務領域已確立了一定的差異化優勢，積累了較為豐富的運營經驗，並逐步建立了良好的口碑。公司有信心抓住寶貴的戰略機遇和時間窗口，加快重點業務的規模發展，實現收入與市場份額的更快提升，帶動盈利增長，為股東創造更大價值。

二零一二年，公司將進一步加大對WCDMA網絡投資，保障增長型業務的資源投入，繼續推進管理創新與變革，在確保盈利水平更快增長的同時，實現業務發展和收入規模的更大突破，進一步提升公司的發展水平、效益水平和管理水平。主要經營目標和措施包括：

加快WCDMA目標網建設，保障市場發展需求。二零一二年，公司將加快3G目標網建設，進一步擴大HSPA+ 覆蓋範圍，基本消除城市區域3G網絡覆蓋盲、弱區，完成東中部鄉鎮和西部發達鄉鎮、重點旅遊景點和交通幹線的3G網絡全覆蓋。同時，公司將以寬帶中國戰略的實施為契機，繼續大力推進以FTTH/B 為主的光纖接入網建設，實現城市主要競爭區域10M 及以上速率接入、農村2M及以上速率接入。

推動重點業務規模增長，實現收入和市場份額更快提升。公司將集中各類資源，發揮終端、渠道及應用優勢，進一步提升合約用戶滲透率，確保3G業務發展實現新的規模突破；全面加速固網寬帶升級提速，發揮全業務等優勢，實現寬帶業務持續快速增長，固網業務結構持續改善；推動融合業務深入發展，積極推進GSM業務營銷模式轉型，在轉型中保持GSM業務穩定發展。

大膽推進創新變革，進一步夯實基礎管理。公司將積極適應業務發展模式的變化，持續優化營銷組織體系，加快推進電子化銷售和服務進程，全面提升市場銷售能力；深入推進網絡建設與運維、IT 支撐的專業化運營改革，增強業務支撐能力；推動以本地網為核心、強化專業線管控的預算管理體系，實施與業務發展和收入規模相配比的動態資源分配機制，不斷提升資源配置的科學性和透明度；持續完善薪酬和激勵機制，激發企業經營活力。

最後，本人謹代表董事會誠摯感謝股東、政府和社會各界對公司發展的支持，也向為公司發展做出不懈努力的公司管理層和全體員工表示衷心感謝。

常小兵

董事長兼首席執行官

二零一二年三月二十二日

附註：